一、公司經(jīng)營情況介紹

報告期內(nèi)，公司動力電池全球和國內(nèi)市場份額穩(wěn)步提升。全球市場， 2024年1-5月公司全球動力電池份額37.5%，同比提升2.3個百分點。國內(nèi)市場，2024年1-6月公司國內(nèi)動力電池份額46.4%，同比提升3個百分點；其中，公司國內(nèi)三元動力電池份額68.0%、同比提升6.4個百分點，磷酸鐵鋰動力電池份額37.2%、同比提升2.1個百分點，均位列第一。乘用車領域，公司在去年發(fā)布神行4C超充電池基礎上新發(fā)布神行Plus電池，可實現(xiàn)系統(tǒng)能量密度超200Wh/kg，是全球首個兼?zhèn)?,000km續(xù)航以及4C超充特性的磷酸鐵鋰電池。推出的新一代麒麟高功率電池放電功率超1,300KW，可助力新能源車實現(xiàn)零百加速2秒以內(nèi)。商用車

領域，公司推出的天行L-超充版為全球首款4C超充輕型商用車動力電池，可實現(xiàn)4C超充和8年80萬公里超長里程。儲能領域，公司發(fā)布了全球首款5年零衰減、單體6.25MWh的天恒儲能系統(tǒng)，較上一代產(chǎn)品單位面積能量密度提升30%，占地面積降低20%，可進一步提升儲能項目收益率。

二、問答環(huán)節(jié)

1、二季度出貨量情況，動力和儲能占比，神行電池和麒麟電池在出貨中的占比怎樣？

公司上半年整體銷量超過200GWh，其中二季度動力和儲能電池整體銷量近110GWh，其中儲能電池占比超過20%。神行電池和麒麟電池今年開始大規(guī)模放量，全年來看，神行和麒麟電池在公司動力電池出貨中占比三到四成，目前很多項目還在持續(xù)推進中，未來上述兩款電池的出貨比重會持續(xù)提升。

2、二季度單位盈利能力如何？毛利率提升的原因？

二季度公司單位Wh的盈利能力保持穩(wěn)定，隨著碳酸鋰等資源及原材料價格下降，聯(lián)動影響公司產(chǎn)品單位銷售價格下降，因此毛利率隨之提升，這只是個算法問題。

3、海外出現(xiàn)很多大的儲能項目，公司如何布局海外儲能業(yè)務？國內(nèi)儲能業(yè)務的策略？

全球儲能需求旺盛，公司儲能業(yè)務也獲得了快速增長，海外客戶對于電池產(chǎn)品的長期使用要求較高，非常認可公司儲能產(chǎn)品的長期性能表現(xiàn)。公司在儲能電池上具有從電池到系統(tǒng)的集成能力，將與合作伙伴一起通過創(chuàng)新商業(yè)模式拓展海外儲能市場。當前國內(nèi)儲能行業(yè)存在價格方面過度競爭的現(xiàn)象，不利于行業(yè)高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展，儲能作為生產(chǎn)力工具不能只看采購價格，應該更看重整個生命周期里的價值。公司發(fā)布了全球首款5年零衰減、6.25MWh的天恒儲能系統(tǒng)，較上一代產(chǎn)品單位面積能量密度提升30%，占地面積降低20%，有效降低運營成本，帶來全生命周期IRR的顯著提升。

4、公司現(xiàn)金流一直很強勁，后續(xù)資本開支和股東分紅如何考慮？

得益于技術和制造的不斷進步，公司產(chǎn)線資本開支效率一直在提升，單位投資強度在逐步下降。今年市場需求旺盛，公司適當加快了產(chǎn)能建設，在建產(chǎn)能超過150GWh,整體而言，公司在一段時間內(nèi)會保持一定的投資強度。公司歷來高度重視股東回報，通過持續(xù)經(jīng)營好公司，為股東創(chuàng)造長期價值。2023年度，公司進行了20%的常規(guī)分紅和30%的特別分紅，分紅金額合計達220.6億元。公司未來分紅會綜合考慮資本開支、現(xiàn)金規(guī)劃、市場情況等因素來確定，會充分聽取市場和投資者的意見。

5、德國工廠的盈利情況？海外產(chǎn)能布局進展及未來的盈利水平如何？

德國工廠還在產(chǎn)能爬坡過程中，全年目標是能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。公司德國工廠獲得了大眾汽車集團模組測試實驗室及電芯測試實驗室雙認證，充分體現(xiàn)了客戶對公司的認可。

匈牙利工廠已完成部分廠房封頂及設備調(diào)試，相關建設工作有序推進中。匈牙利工廠吸取了德國工廠的經(jīng)驗，在產(chǎn)線設計和工廠運營方面做了有很多升級和改善，且規(guī)模較大，因此預計成本相對德國工廠有優(yōu)勢。目前客戶端需求和訂單情況都比較理想，有理由相信匈牙利工廠的盈利能力會更好。

6、除了車和儲能以外，其他領域例如工程機械、電動船舶、電動飛機等產(chǎn)品出貨情況？這些產(chǎn)品未來的落地節(jié)奏怎樣？

這些新的應用領域公司一直都在跟蹤和布局，不僅是工程機械、船舶、飛機，還包括中重卡、物流車、兩輪車等領域。隨著未來全面電動化的推進，這些細分領域也都擁有較廣闊的市場空間，我們認為其中不少具有百GWh級別的市場規(guī)模潛力。但是，這些領域的落地場景和產(chǎn)品要求有差異，市場增長的節(jié)奏也不一樣。以電動船舶為例，觀光船、公務船等已經(jīng)逐步在實現(xiàn)電動化。但貨運船舶的產(chǎn)品匹配、基礎設施建設等方面仍需一定時間。對于電動飛機，其對產(chǎn)品性能、安全性、能量密度等要求非常高，因此電動化所需時間相對較長。這些新市場我們都已有布局，并取得一定的先發(fā)優(yōu)勢，相信在未來會有良好的市場表現(xiàn)。

7、怎么看待歐洲電車市場增速放緩？

目前來看，歐洲2035年禁售燃油車的目標未變，電動化趨勢明確。隨著歐洲車企新一代電動車型放量、產(chǎn)品競爭力提升、高性價比的磷酸鐵鋰電池推動、基礎設施的逐步完善，中長期來看電動化率預計會到不錯的水平。公司以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務獲得了海外客戶的高度認可，2024年上半年，公司在歐洲的市場排名保持第一，未來增長潛力可期。 

8、公司與車企的定價和返利機制如何？

公司與車企客戶采用價格聯(lián)動機制。返利是常規(guī)的商務安排，我們與多數(shù)車企客戶建立了全面的合作關系，會不定期與客戶進行溝通，根據(jù)協(xié)議及客戶采購情況，對客戶給予一定的返利支持并進行相應計提確認。每個客戶情況不同，并不一定集中在特定期間發(fā)生。

9、三季度排產(chǎn)情況如何？后面環(huán)比的趨勢怎樣？

公司下半年排產(chǎn)和訂單飽滿，產(chǎn)能利用率預計會進一步提升。市場上經(jīng)常會出現(xiàn)關于公司排產(chǎn)的傳聞，大多數(shù)不準確，請大家以公司官方口徑為準。

10、同行都在往儲能大電芯方向發(fā)展，公司是否有相關的產(chǎn)品和技術？

公司具有儲能大電芯的相關技術和產(chǎn)品儲備，如天恒儲能系統(tǒng)就是采用的大電芯方案。但是，電芯不是越大越好，需要綜合考慮成本、制造難度、壽命、安全等各方面，找到甜蜜點，公司追求做最合理的產(chǎn)品。

11、滑板底盤業(yè)務進展？

公司開發(fā)的一體化智能底盤項目整體進展比較順利，不只是國內(nèi)車企，還有不少海外客戶也對其很感興趣，已經(jīng)有一些項目簽約，不久就會有相關產(chǎn)品面世。一體化智能底盤對于很多車企客戶來說很有價值，可以支持客戶“多快好省”地生產(chǎn)出新的電動車。 

12、公司與供應鏈企業(yè)合作及技術賦能情況？

公司通過投資合作、合資、技術授權等多種方式與上游合作伙伴建立了非常緊密的合作關系，且在采購規(guī)模上有明顯優(yōu)勢，因此在技術合作和新產(chǎn)品開發(fā)方面有領先優(yōu)勢。

13、LRS模式進展如何？

LRS是一種與合作伙伴共贏分享的模式，公司無需投入生產(chǎn)基地建設所需的資本性支出，相對風險較小。目前與海外客戶正在推進合作中，具體進展請參考公開信息。如果LRS模式產(chǎn)生較多收入，公司會根據(jù)信息披露要求進行披露。